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　　近期◈✿◈✿，耐克(NYSE:NKE)发布2025财年第三季度财务业绩◈✿◈✿。在这一季度◈✿◈✿，耐克集团实现营收113亿美元◈✿◈✿，其中耐克自营业务营收47亿美元◈✿◈✿，大中华区营收17亿美元◈✿◈✿。这一财季◈✿◈✿，耐克向股东返还了约11亿美元◈✿◈✿，其中包括5.94亿美元的股息◈✿◈✿，这一数字较去年同期增长6%投资者关系◈✿◈✿。◈✿◈✿。

　　这是贺雁峰(Elliott Hill)担任耐克CEO的首个完整财季◈✿◈✿，在他上任之后◈✿◈✿，耐克进入了快速果断的转型期◈✿◈✿。对市场来说◈✿◈✿，转型总伴随着不确定性◈✿◈✿，在这样的时刻◈✿◈✿，资深投资人士的判断成了市场风向标◈✿◈✿。

　　投资机构和分析师们意见不一◈✿◈✿，但积极的反馈占据上风◈✿◈✿。在耐克财报公布前夕◈✿◈✿，18位被国际金融研究平台Visible Alpha追踪的分析师中◈✿◈✿，9位给予耐克股票“买入”评级◈✿◈✿，7位分析师给予“持有”◈✿◈✿。他们给出的平均目标价接近82美元/股◈✿◈✿。

　　在财报发布之后凯时尊龙官方网站◈✿◈✿，花旗分析师Paul Lejuez和Stifel分析师Jim Duffy都强调了对于耐克的“持有”评级◈✿◈✿，但同时也表示公司的策略正在按照计划推行◈✿◈✿，但恢复增长还需要一些时间◈✿◈✿。此外◈✿◈✿，被视为投资风向标的对冲基金亿万富翁比尔.阿克曼(Bill Ackman)旗下的资本管理公司连续三个季度增持耐克◈✿◈✿，耐克已经成其第五大重仓股◈✿◈✿。

　　正向乐观的情绪在资深行业人士看来并不意外Z6尊龙·凯时(中国)-官方网站◈✿◈✿！◈✿◈✿。一位运动品牌资深研究人士唐万(化名)表示◈✿◈✿：“品牌转型都会经历阵痛◈✿◈✿。耐克(成立)五十多年◈✿◈✿，经历转型可不只是这一次◈✿◈✿。多少品牌已经没落了◈✿◈✿，你再看耐克◈✿◈✿。这就是投资人看好的原因之一◈✿◈✿。”

　　行业巨头的转型需要耐心和静气◈✿◈✿，呼吸调整之后◈✿◈✿，是下一次跃起◈✿◈✿。以运动为核心耐克回到主场重掌话语权

　　过去的一个财季◈✿◈✿，耐克都在强调三件事◈✿◈✿：回归专业运动◈✿◈✿、加注本土市场◈✿◈✿、发展细分(女性◈✿◈✿、户外)市场◈✿◈✿。

　　在郑钦文巴黎奥运会夺冠之后◈✿◈✿，那句“想带走的巴黎纪念品只有金牌”的文案◈✿◈✿，配上郑钦文那张想要赢的脸◈✿◈✿，已经让业内人士感受到“耐克味儿回来了”◈✿◈✿。而“耐克回归”的标志性事件◈✿◈✿，是曾在耐克工作32年的“耐克老人”贺雁峰担任CEO◈✿◈✿。他回归之后当即带领耐克调整◈✿◈✿，主动进入“压力周期”◈✿◈✿。

　　“我对我们在90天前承诺的关键行动上取得的进展感到自豪◈✿◈✿，我们达成了期望的目标◈✿◈✿。”贺雁峰表示尊龙凯时人生就是博!◈✿◈✿。◈✿◈✿，在本季度◈✿◈✿，耐克在运动员故事◈✿◈✿，性能产品和重大的体育赛事节点上◈✿◈✿，都“以运动为核心”展现了品牌影响力◈✿◈✿。这些进展进一步让他确信耐克走在正确的道路上◈✿◈✿。他认为◈✿◈✿，“我们并不满足◈✿◈✿，耐克还可以做得更好◈✿◈✿。”

　　专业运动领域一直是耐克的主场◈✿◈✿，在新的战略指导下◈✿◈✿，耐克要在主场发挥出更多优势◈✿◈✿。这次贺雁峰把范围进一步聚焦◈✿◈✿，拎出跑步◈✿◈✿、篮球◈✿◈✿、足球◈✿◈✿、训练和运动服五大运动赛道◈✿◈✿，并表示将在这5大领域重振产品创新力◈✿◈✿。

　　这五大领域的创新产品已经陆续上线◈✿◈✿。比如在跑步领域◈✿◈✿，面向公路跑推出了超强缓震的“迈柔”(Vomero18)和搭载耐克标志性Air技术的耐克“顶级飞马”(Nike Pegasus Premium)◈✿◈✿，同时3月份推出了为竞速跑打造的Vaporfly4◈✿◈✿、Streakfly2◈✿◈✿，其市场反响已经超出预期◈✿◈✿，全球跑步产品销售增长中个位数◈✿◈✿，在竞争激烈的北美市场也取得了高单位数的增长◈✿◈✿。

　　3月3日结束的东京马拉松中◈✿◈✿，中国运动员张德顺穿着Nike Alphafly3女子跑鞋◈✿◈✿，以2小时20分53秒刷新国内女子马拉松纪录◈✿◈✿，获得了自2007年以来中国女子马拉松的最好成绩◈✿◈✿。这样的“运动员故事”引起大众跑者热烈讨论◈✿◈✿。

　　随着春日马拉松赛事开启◈✿◈✿，大众跑步爱好者围绕耐克新品“飞马”和“迈柔”系列的讨论热度飙升◈✿◈✿。小红书上◈✿◈✿，不少网友在帖子下晒出自己的跑鞋并激情推荐◈✿◈✿：“迈柔缓震效果一绝”“飞马顶级酷炫◈✿◈✿，透气性更好”◈✿◈✿！

　　运动员故事背后的精神力量让耐克的创新产品引发消费共鸣◈✿◈✿，耐克也在结合体育赛事热点多线出击◈✿◈✿。比如在篮球领域◈✿◈✿，耐克通过“曼巴之年”系列重燃科比精神◈✿◈✿，唤起篮球爱好者的热情◈✿◈✿；今年超级碗◈✿◈✿，耐克重金投放60秒的广告◈✿◈✿，打出自己的新宣传片《不争辩◈✿◈✿，只争胜》◈✿◈✿，将镜头聚焦在了WNBA明星凯特琳.克拉克凯时尊龙官方网站◈✿◈✿、萨布丽娜.约内斯库等女性运动员◈✿◈✿，精准传递女性打破偏见◈✿◈✿，追求自信与竞技精神的内在力量◈✿◈✿。

　　事实上◈✿◈✿，耐克在女性运动领域动作频频◈✿◈✿。去年冬季◈✿◈✿，耐克推出全新女子鞋款Air Max Muse◈✿◈✿；今年2月◈✿◈✿，耐克宣布与卡戴珊合作◈✿◈✿，推出联名品牌NikeSkims◈✿◈✿。行业人士认为◈✿◈✿，一系列动作都是耐克在女性运动领域深挖潜能的落子◈✿◈✿。

　　无论是贺雁峰的回归◈✿◈✿，专业运动精神的回归◈✿◈✿，还是专业运动产品线的创新◈✿◈✿，女性市场的深度探索◈✿◈✿，这场自我主导的转变◈✿◈✿，正在让耐克回归耐克芭比视频下载app最新版ios◈✿◈✿。关注本地化需求加强中国市场影响力

　　在此次财报发布后的电话会上◈✿◈✿，关于“Win Now”战略尊龙凯时人生就是搏◈✿◈✿，除了上文提到的五大重点领域◈✿◈✿，CEO贺雁峰还提出了耐克关于重点国别市场的布局◈✿◈✿：3个国家(中国◈✿◈✿、美国◈✿◈✿、英国)◈✿◈✿，5座国际城市(北京◈✿◈✿、上海◈✿◈✿、纽约◈✿◈✿、洛杉矶◈✿◈✿、伦敦)◈✿◈✿。中国市场始终处于舞台中央◈✿◈✿。

　　在这一财季◈✿◈✿，耐克大中华区营收为17.33亿美元◈✿◈✿，环比第二季度(17.11亿美元)增长1.3%◈✿◈✿。对于中国市场◈✿◈✿，耐克从产品◈✿◈✿、渠道◈✿◈✿、人事上都做了调整◈✿◈✿。

　　优化市场库存和运营组合是耐克在所有市场的战略重点◈✿◈✿，中国市场也不例外◈✿◈✿。财报数据显示◈✿◈✿，在本财季◈✿◈✿，耐克库存资产同比减少2%至75亿美元◈✿◈✿，其库存改善已有成效◈✿◈✿。

　　耐克CFO马修.弗兰(Matthew Friend)在电话会上表示◈✿◈✿，耐克正在采取积极措施◈✿◈✿，通过动态折扣机制与区域性促销组合拳优化中国市场的库存结构◈✿◈✿，据了解◈✿◈✿，耐克正在加速中国市场的库存周转◈✿◈✿，并积极管理未来供应◈✿◈✿，包括确保减少对AF1◈✿◈✿，AJ1◈✿◈✿，Dunk三大经典系列的依赖和产品的库存健康◈✿◈✿。

　　在渠道上◈✿◈✿，耐克前任CEO主导的DTC(直面消费者)战略◈✿◈✿，让耐克与中国经销商的合作减少凯时尊龙官方网站◈✿◈✿。贺雁峰上任后开始纠偏◈✿◈✿，他认为耐克需要创造需求◈✿◈✿，让市场扩大◈✿◈✿，而不是与经销商竞争◈✿◈✿。2024年12月◈✿◈✿，贺雁峰上任两个月后到访中国芭比视频下载app最新版ios◈✿◈✿，与两大合作伙伴滔搏和宝胜见面凯时尊龙官方网站◈✿◈✿。

　　业内认为这是耐克收复失地的关键动作◈✿◈✿，将为耐克更多的创新产品进入市场提供健康基础◈✿◈✿，以及更多货架空间◈✿◈✿。正如Jefferies分析师Randal Konik与投资者分享的◈✿◈✿，耐克清理库存的行动正在按计划进行◈✿◈✿，其与合作伙伴的关系也在迅速重建◈✿◈✿，大中华区仍面临挑战凯时尊龙官方网站◈✿◈✿，但复苏的迹象也已出现◈✿◈✿。

　　在人事上◈✿◈✿，耐克行动更早◈✿◈✿。去年起◈✿◈✿，耐克大中华区总经理董炜头衔变化◈✿◈✿：耐克大中华区董事长兼CEO◈✿◈✿，及ACG品牌全球CEO◈✿◈✿。ACG是耐克的户外线◈✿◈✿。面对中国运动市场强劲的“户外风”芭比视频下载app最新版ios◈✿◈✿，董炜也在着力提高耐克ACG品牌在中国户外市场的曝光度◈✿◈✿。

　　今年起◈✿◈✿，耐克已成为2025崇礼168超级越野赛首席独家冠名赞助商◈✿◈✿。此外芭比视频下载app最新版ios◈✿◈✿，耐克在上海落地女子全球夜跑系列赛(After Dark Tour)◈✿◈✿，并邀请WNBA球星萨布丽娜.约内斯库开启中国行◈✿◈✿，通过社群互动激发中国女性消费市场◈✿◈✿。

　　一系列本土化创新产品与体验◈✿◈✿，推动耐克在中国市场的热度持续攀升◈✿◈✿。董炜表示◈✿◈✿：“我们对耐克在中国市场的长期发展充满信心◈✿◈✿。”

　　在今年2月份的超级碗之前◈✿◈✿，贺雁峰曾与部分核心分析师和投资者谈论耐克转型战略◈✿◈✿。当时他毫不避讳地表示◈✿◈✿：“这些转变会带来一些短期痛苦◈✿◈✿，这种转变需要时间◈✿◈✿。”

　　一位业内人士对此表示◈✿◈✿，“需要时间”四个字对投资者来说意味着不确定性◈✿◈✿，不确定性代表风险与机会并存◈✿◈✿。

　　“耐克的经验让投资人对此‘比较乐观’◈✿◈✿。但能让投资人做到‘长期乐观’◈✿◈✿，还在于耐克转型的决心和新战略◈✿◈✿，能不能让投资人看到‘光’◈✿◈✿。”这位业内人士对此表示◈✿◈✿。

　　一些投资人显然看到了光◈✿◈✿。一位从事期权交易32年的资深投资人士表示◈✿◈✿，从绝对数量来看尊龙凯时◈✿◈✿，看涨期权交易仍占据主导◈✿◈✿。根据耐克在国际证券交易所(ISE)◈✿◈✿、芝加哥期权交易所(CBOE)和纳斯达克OMX PHLX(PHLX)的10天看涨/看跌成交量比率◈✿◈✿，品牌这一比率高于过去一年的94%◈✿◈✿。

　　“耐克每次遇到挫折芭比视频下载app最新版ios◈✿◈✿，你都能看到它真反思◈✿◈✿，真自我纠错◈✿◈✿。而且关键时刻总有代表耐克精神的‘老人’站出来◈✿◈✿，然后就是换血◈✿◈✿，进化◈✿◈✿。它压缩越深◈✿◈✿，反弹越猛◈✿◈✿。”

　　行业资深观察人士唐万表示◈✿◈✿，在这一轮全面的优化库存◈✿◈✿、重建渠道关系之后◈✿◈✿，耐克创新产品在线上◈✿◈✿、线下渠道以及整体SKU中的占比都将焕新◈✿◈✿。

　　而在这场战略调整接近尾声之后◈✿◈✿，耐克将迎来2026世界杯与2028奥运会两大顶级赛事的“时代的风”◈✿◈✿，此次短期调整将有可能为耐克带来反弹式增长芭比视频下载app最新版ios◈✿◈✿。成立至今◈✿◈✿，它曾经历了多次棘手与低谷时刻◈✿◈✿，这一次芭比视频下载app最新版ios◈✿◈✿，它的对手只剩自己◈✿◈✿。